保險(xiǎn)公司手握數(shù)十萬(wàn)億資金，已成市場(chǎng)上重要的一大機(jī)構(gòu)投資者。貝殼財(cái)經(jīng)記者持續(xù)關(guān)注險(xiǎn)企對(duì)外投資情況，布局非保險(xiǎn)子公司便是對(duì)外投資的一大體現(xiàn)。記者據(jù)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)、保險(xiǎn)公司官網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2022年3月中旬，共有40余家人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司以及保險(xiǎn)集團(tuán)共控股了超900家非保險(xiǎn)子公司。

而在2019年，共有35家人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司以及保險(xiǎn)集團(tuán)控股了約630家非保險(xiǎn)子公司，這說(shuō)明，過(guò)去3年即便經(jīng)濟(jì)大環(huán)境整體承壓，險(xiǎn)企也并未停止對(duì)外投資的步伐，反而加快了對(duì)醫(yī)療、養(yǎng)老、健康產(chǎn)業(yè)的布局，試圖探尋新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

除此之外，房地產(chǎn)行業(yè)也依然備受險(xiǎn)企青睞，成為非保險(xiǎn)子公司的重點(diǎn)行業(yè)之一，但在國(guó)家對(duì)相關(guān)行業(yè)調(diào)控趨嚴(yán)下，險(xiǎn)企布局的步伐或?qū)⒄{(diào)整。

分險(xiǎn)企來(lái)看，泰康所屬非保險(xiǎn)子公司數(shù)量最多，超300家。而平安人壽、國(guó)壽集團(tuán)、前海人壽、中國(guó)太平、陽(yáng)光人壽、中國(guó)太保、眾安在線、太保壽險(xiǎn)等8家險(xiǎn)企旗下所屬非保險(xiǎn)子公司數(shù)量均在20家以上。而3年前的2019年，僅有4家險(xiǎn)企的非保險(xiǎn)子公司數(shù)量超20家。

醫(yī)療、養(yǎng)老、健康類(lèi)非保險(xiǎn)子公司增多透露行業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)

過(guò)去兩年，保險(xiǎn)公司日子并不好過(guò)，銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入4.49萬(wàn)億元，同比下降0.79%，原有以人力隊(duì)伍增長(zhǎng)為核心的粗放式發(fā)展模式已無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)需求，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

怎么轉(zhuǎn)？從險(xiǎn)企的非保險(xiǎn)子公司布局中或許可窺見(jiàn)一二。貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，醫(yī)療、養(yǎng)老、健康類(lèi)非保險(xiǎn)子公司占比較大，其中，醫(yī)療類(lèi)公司超過(guò)200家，是非保險(xiǎn)子公司數(shù)量最多的一個(gè)行業(yè)，養(yǎng)老服務(wù)公司達(dá)70家，健康類(lèi)公司則有近40家，均較2019年有明顯提升，三大行業(yè)合計(jì)占總非保險(xiǎn)子公司的比例約三分之一。

具體來(lái)看，泰康旗下布局的醫(yī)療、養(yǎng)老及健康類(lèi)公司較多，如泰康之家及其配套的康復(fù)醫(yī)院、遍布多省市的拜博口腔、泰康仙林鼓樓醫(yī)院等。

此外，上市險(xiǎn)企及旗下子公司也是布局醫(yī)療、養(yǎng)老及健康類(lèi)非保險(xiǎn)子公司的主力，如太保壽險(xiǎn)就布局了太保養(yǎng)老（武漢）有限公司、太保家園（杭州）養(yǎng)老服務(wù)有限公司、太保（大理）頤老院有限公司等，進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。

記者也觀察到，在剛剛結(jié)束的上市險(xiǎn)企年報(bào)季中，養(yǎng)老、醫(yī)療、大健康等布局也頻頻被提起，如中國(guó)平安聯(lián)席CEO陳心穎就表示：“醫(yī)療市場(chǎng)的潛力巨大，但也很復(fù)雜，不能只是瞄準(zhǔn)其中一點(diǎn)，必須要有長(zhǎng)期的全方位的策略才能對(duì)其充分滲透，抓住醫(yī)療需求要看生態(tài)圈哪個(gè)地方能創(chuàng)造價(jià)值。”

對(duì)比2019年的非保險(xiǎn)子公司布局來(lái)看，此前泰康在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)方面走在了行業(yè)前列，但由于具有實(shí)力的上市險(xiǎn)企及其子公司加速入局，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者越來(lái)越多，各自的模式與優(yōu)勢(shì)也都不一樣。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生對(duì)記者表示，目前保險(xiǎn)公司在醫(yī)療健康生態(tài)圈的布局相比2019年力度更大，也更積極。主要原因是過(guò)去幾年健康險(xiǎn)發(fā)展迅速，特別是醫(yī)療險(xiǎn)備受市場(chǎng)歡迎，站在保險(xiǎn)公司控制風(fēng)險(xiǎn)的角度而言，需要通過(guò)整合醫(yī)療資源的方式，以“保險(xiǎn)+服務(wù)”增強(qiáng)客戶(hù)黏性，同時(shí)也在服務(wù)中獲取客戶(hù)數(shù)據(jù)，反之又能用數(shù)據(jù)更為精確地控制保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，推出更符合消費(fèi)者需求的產(chǎn)品。

朱俊生進(jìn)一步表示，過(guò)去，保險(xiǎn)公司布局養(yǎng)老更多采用重資產(chǎn)模式，但從目前來(lái)看，也有保險(xiǎn)公司選擇對(duì)接各種社會(huì)資源介入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，如與房地產(chǎn)商合作等，整合多方優(yōu)質(zhì)資源，以輕資產(chǎn)的模式更快拓展養(yǎng)老領(lǐng)域。

整體而言，非保險(xiǎn)子公司的布局情況反映了保險(xiǎn)公司的轉(zhuǎn)型大趨勢(shì)，即保險(xiǎn)產(chǎn)品并非僅是產(chǎn)品本身，而是保險(xiǎn)公司對(duì)接醫(yī)療、養(yǎng)老、健康服務(wù)的入口，保險(xiǎn)公司也通過(guò)這些外延服務(wù)吸引客戶(hù)，帶來(lái)新一輪的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

房地產(chǎn)依然占較大席位，監(jiān)管趨嚴(yán)下如何布局？

值得一提的是，記者發(fā)現(xiàn)在險(xiǎn)企所屬非保險(xiǎn)子公司中，房地產(chǎn)依然占有較大席位，達(dá)140余家，占比約15%，與2019年的比例差不多，也就是說(shuō)，過(guò)去幾年保險(xiǎn)公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的布局變化不大。

其中，國(guó)壽集團(tuán)、平安人壽、泰康、中國(guó)太平等在這方面布局較多，如平安人壽旗下就有上海華慶房地產(chǎn)管理有限公司、北京新捷房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司、來(lái)福士（杭州）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司、寧波新鄞房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司等多家房地產(chǎn)類(lèi)非保險(xiǎn)子公司。

朱俊生對(duì)記者表示，險(xiǎn)企建設(shè)養(yǎng)老社區(qū)其實(shí)和房地產(chǎn)有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，但是國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控趨嚴(yán)，目前來(lái)看，險(xiǎn)企對(duì)涉足房地產(chǎn)行業(yè)確實(shí)比較謹(jǐn)慎。

因此，保險(xiǎn)公司對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的后續(xù)布局也受到市場(chǎng)關(guān)注。在今年上市險(xiǎn)企的年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)平安、中國(guó)人壽等險(xiǎn)企均回應(yīng)了相關(guān)問(wèn)題，中國(guó)平安首席投資執(zhí)行官鄧斌表示，公司以長(zhǎng)期收租為目的的不動(dòng)產(chǎn)占比超一半，所以不動(dòng)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口總體可控。未來(lái)，將做符合國(guó)家政策導(dǎo)向的不動(dòng)產(chǎn)投資，包含碳中和、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、醫(yī)療健康等相關(guān)概念的優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目，以及優(yōu)質(zhì)的商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)、保障性廉租房、保障性租賃住宅這類(lèi)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)的不動(dòng)產(chǎn)板塊，我們都會(huì)積極關(guān)注。

中國(guó)人壽總裁助理、首席投資官?gòu)垳毂硎荆康禺a(chǎn)投資對(duì)于保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)，是一個(gè)介于股票、債券之間具有長(zhǎng)久期、抗通脹特征的一類(lèi)資產(chǎn)，也是房地產(chǎn)公司大類(lèi)資產(chǎn)中的重要組成部分，公司所投的房地產(chǎn)基本都是商業(yè)地產(chǎn)，不涉及住宅類(lèi)投資。“未來(lái)，我們?nèi)詴?huì)采取比較穩(wěn)健、審慎的策略，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)家政策比較鼓勵(lì)和支持的新基建、IDC、物流產(chǎn)業(yè)園等等、Pre-REITs的項(xiàng)目來(lái)滿足長(zhǎng)期配置需要。”

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純 編輯 岳彩周 校對(duì) 盧茜